債務超過改善の手法

おそらく財務の内容が悪く債務超過に陥っていたり、利払いや元本返済を必要とする有利子負債が会社の財務を圧迫していることに悩んでいる会社は多いのではないでしょうか？

因みに債務超過（さいむちょうか）とは、債務者の負債の総額が資産の総額を超える状態。つまり、資産をすべて売却しても、負債を返済しきれない状態のことを言います。

図で示すと下記の様な図になります。

さて、ご自身の会社が債務超過なのかどうかを知りたい方は、決算書の中の貸借対照表をご覧ください。

もし貸借対照表の中の「純資産の部」に記載されている「株主資本」がマイナスの場合、貴社は「債務超過」であると言えます。

万一企業において債務超過状態である場合、企業には様々な悪影響が出てきます。会社を運転するために必要な資金を金融機関などから調達しようとしても借入を断られたり、上場企業においては上場廃止の原因にもなります。また僕がかかわっている建設業などの経営事項審査などにおいても評価が下がり、公共工事の受注などにも影響があります。

ということで、会社においては債務超過状態を早く解消することが課題であるかと思います。

債務超過を正攻法で解消するには、やはり毎年の事業で利益を出し、税金を支払ってもなお税引利益を出し、地道に利益剰余金を積み増していくことが最も重要なことになります。利益剰余金がある程度貯まってくると少々の不況の波で赤字となっても会社が揺らぐことはなくなるかと思います。

とはいえ地道に利益を積み増していっても債務超過の状況から脱するにはかなりの時間を要してしまうかもしれません。

何か良い方法はないものでしょうか？

デッド・エクイティ・スワップ

多くの会社では、運転資金が足らず、社長個人のポケットマネーから会社に貸付けをし、その貸付額が貯まりに貯まり数千万円にもなるという会社は多いのではないかと思います。

勿論、将来的には会社から利息を付して返済してもらうべきお金ですが、実際問題日々の運転資金の状況から何年も返済を得られないという事も往々にしてあるのではないかと思います。

そこで「財務内容の改善」または「信用力の向上」などの必要から．現金や物を移動をさせないで増資をおこなうデット・エクイティ・スワップについて記述したいと思います。

デット・エクイティ・スワップ（Debt Equity Swap「DES」）とは，一言でいうと債務の株式化のことをいいます。

もう少し具体的に説明すると、株式会社を債務者とした金銭債権（会社に対する貸付金など会社に対する権利）を，債権者（社長・役員・親会社，銀行など）が当該株式会社に現物出資して株式を取得し，結果として実際のお金の動きが全くないまま企業の債務（デット）が資本（エクイティ）へと振り替えられる（スワップ）ことをいいます。

DES実行後，債権者（社長・銀行など）は出資した金銭債権を失い，代わりに株式を取得します。

デッド・エクイティ・スワップの効果

例えば次の様な会社があったとします。

Ａ株式会社

資本金300万円

株式1株当たりの価額5万円

発行済み株式60株

株主資本　▲600万円

社長個人から会社への貸付額　1,000万円

仮に、社長個人の会社への金銭債権の内の700万円について会社に対し現物出資をし、会社が140株（5万円×140株=700万円）の増資をし、社長個人に割当をしたとします。（デッド・エクイティ・スワップの手続き）

すると会社の状況は下記のとおりとなります。

ＤＥＳ後のＡ株式会社

資本金1,000万円

発行済み株式200株

株主資本　＋100万円

社長個人から会社への貸付額　300万円

つまり、会社としては債務超過が解消しかつ有利子負債の返済負担が軽減されます。利息負担も減り、財務内容も改善され、銀行借入れや経営事項審査にも好影響となります。

債務超過に陥り、このような状況にある会社は、一度顧問の税理士さんに相談の上、ご検討ください。

デッド・エクイティ・スワップの注意点

デット・エクイティ・スワップは、「株式会社に対する金銭債権」という金銭以外の現物を出資する現物出資の一つの方法であるため、原則として出資する金銭債権の評価に関して「裁判所の選任した検査役」か「弁護士（法人）・公認会計士（監査法人）・税理士（法人）」による調査を受け、その証明書を取得する必要があります（会社法207条，208条）。